炎炎盛夏，此前稍有起色的黄金再次面临重重压力。QE3推出的预期减弱背后，美元的相对强势令黄金价格承压。分析人士称黄金短期内仍难逃震荡偏弱命运，和众多身处炎热中的人们相似，金价似乎亦需要度过一段“苦夏”岁月。

　　5月触底之后，金银市场进入宽幅震荡的格局。在面临方向选择的当口，黄金再次遭遇“宽松时代”。在欧债危机持续困扰市场、全球新兴经济体大幅衰退的背景下，上周全球三大央行纷纷放宽货币政策，进一步确认了全球经济放缓的事实，也引起了市场恐慌性抛售风险资产。宽松政策就好比一把双刃剑，在给金价带来走强希望的同时，经济复苏的黯淡前景也削弱了市场对于通胀压力的预期，更令黄金作为抵御通胀工具的魅力降低。

　　此外，兴业银行资金营运中心资深分析师蒋舒分析，虽然不久前公布的美国6月非农数据低于之前的市场预期，仅仅增长8万，但这一数据相对于前值而言，已经明显好转。而且美国6月的失业率数据依然维持在8.2%的水平，也符合之前的市场预期，且并未恶化。这就让市场对推出第三轮量化宽松政策（QE3）的预期减弱。也因此可以判断，美国的失业率数据基本敲定了贵金属价格近期震荡偏弱的格局。

　　结合近期美元的表现，更可以看到黄金若想上涨，其所面临的压力不小。近期黄金与美元一直维持负相关。截至记者发稿，美元指数在本周二最高触及83.48，距离6月1日创出83.51的前期高点仅一步之遥，仍有向上突破的动能。

　　不过，尽管短期趋势不乐观。但对于下半年金价的走势，市场上仍不乏乐观预期。民生银行近期发布的一份报告指出，虽然美联储并没有在6 月底推出新一轮的量化宽松，但是下半年“美国大选”或“财政悬崖”的压力仍可能迫使美联储推出新的货币刺激措施。如果美联储、欧元区、中国和其他国家央行都通过再次投放货币来避免经济进一步下滑，那么当各国经济企稳时，通胀水平将再次上升，这对金价将形成有力支撑。这意味着在未来通胀预期上升的背景下，下半年金价的表现有望明显好于上半年。

　　而恒生银行的报告也指出，处于欧债危机中的欧洲各国央行，一改之前大举抛售黄金的做法，暂停出售手上的黄金储备。此前，根据2009年签订的相关协议，规定每年欧洲各央行出售黄金的上限为400吨。然而，今年以来，欧洲各央行仅出售了4.8吨黄金，远低于2008年前年均售金数百吨的水平。因此恒生银行预测，央行购金多于售金的趋势已经形成，这也将有助于金价上扬。