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| 时间：2012-7-16 14:06:03 浏览：1615 次 |
【行情回顾】
上周黄金开盘于315.13元/克(1581.9美元/盎司)，最高在326.83元/克(1600.8美元/盎司)，最低在315.13元/克(1554.6美元/盎司)，收盘于325.13元/克(1588.1美元/盎司)，周线报收带较长上下影线的小阳线。国际白银开盘在27.05美元/盎司，最高在27.58美元/盎司，最低在26.46美元/盎司，收盘于27.26美元/盎司，周线报收带较长上下影线的小阳线。
现货白银开盘在5490元/千克，最高在5607元/千克，最低在5384元/千克，收盘于5546元/千克，周线收带较长下影线的小阳线。现货铂金开盘在292.86元/克，最高在295.5元/克，最低在285.34元/克，收盘于290.74元/克，周线收带较长下影线的小阴线；现货钯金开盘在117.49元/克，最高在119.42元/克，最低在116.13元/克，收盘在118.65元/克，周线收小阳线。
黄金一周走势
周初欧元集团召开会议解决西班牙银行业债务问题，金价上行最高触及1601；因会议未产生实质性的成果，金价快速回落；周四美联储会议纪要打压QE3预期，金价再次下跌最低触及1554；周末因中国宽松预期及美股利好，而推升金价反弹至1596一线。
白银一周走势
白银走势基本与黄金走势同步。
上周相关投资机构持仓变化如下：
黄金ETF较前周减仓9.35吨，为1269.73吨，减仓幅度0.73%。
白银持仓较前周增仓15.08吨，增仓比例0.16%。
股市方面，欧美股市整体呈现探底回升走势。
标普500一周走势
标普前半周受欧元集团会议和美联储会议纪要利空而下跌；周末受中国宽松政策预期和美国金融股业绩提振快速上涨；较前周上涨2.1点，收盘于1356.78点。
原油一周走势
本周原油价格比较坚挺，在全球宽松预期和美伊紧张关系的提振下震荡走高，较前周上涨2.7美元/桶，收盘于88.39美元/桶。
【市场焦点】
全球央行继续宽松政策
7月12日，巴西央行、韩国央行和日本央行纷纷推出最新货币宽松举措。其中，巴西央行大幅降息50个基点至纪录新低8.0%；韩国央行意外降息25个基点至3%，为过去三年半以来首次降息；日本央行虽未降息，但扩大金融资产购买规模5万亿日元至总规模45万亿日元(约合5640亿美元)。
解读 ：这是继7月5日中国、欧洲和英国央行相继降息或扩大量化宽松规模以来，全球主要央行继续推出宽松政策，反映全球经济增长放缓的程度大于先前预期，这将令当前具有风险资产特征的黄金白银价格承压。此次宽松政策出台，应该是个开始，随着经济增长的萎缩，会有更多的刺激政策陆续出台，直到经济有一定起色为止。在此过程中，风险资产可能会持续承压。
美国就业改善 初请失业人数创四年最低
数据显示，美国7月7日当周初请失业金人数35.0万人，创2008年3月以来最低水平，预期37.5万人，前值修正为37.6万人，初值37.4万人；美国7月7日当周初请失业金人数四周均值37.65万人，前值修正为38.625万人，初值38.575万人；
解读 ：美国上周首次申请失业金的失业者降至逾四年来最低，因为新车需求增加，在夏季停工的工厂数量较往年减少。早在今年4月，美联储便指出美国的地产需求和汽车需求改善，先后都得到了市场数据的验证。本次汽车行业用工人数”淡季不淡”表明继地产业有明显复苏迹象后，汽车业也有不错的起色。预计下半年就业数据会有持续改善，利好美元，利空黄金白银。
欧债危机进展缓慢
欧元集团会议未能就市场关心的援助西班牙银行业的计划细节和欧元区银行业一体化的时间表给出详细答案，将原定于7月9日签署的救助协议延后至7月20日签署。周五(7月13日)评级机构穆迪将意大利国债评级下调两个级距，从A3下调至Baa2，并表示进一步下调该国评级也是可能的。该评级距垃圾级还有两个级距，较西班牙评级高一个级距。
解读 ：欧洲危机的解决总是处于议而不决的状态，在全球经济下滑的背景下，各重债国有越陷越深的可能。市场对欧债危机仍然深感忧虑，西班牙和意大利居高不下的国债收益率就是最好证明。欧债危机的蔓延和恶化将压制黄金白银的价格。
问题1：全球央行相继推出宽松政策是开始还是结束?
各国央行竞相推出宽松政策，表明经济下行压力超出预期，新兴市场国家进入降息周期的可能性很大。欧元区从目前情况看，也可能出现连续的降息，此举将压制欧元抬高美元，从而打压黄金白银价格。
问题2：美元后市走强还是走弱?
美元后市走强的可能性极大。经济数据看，最近美国房地产、汽车、信贷、就业和大型金融机构均有不同程度的好转，对美元形成支撑；欧元区后续的降息将进一步推高美元。
问题3: 欧债问题前景如何？
欧债问题不容乐观，西班牙银行危机仍然是关键。向西班牙银行系统注资的详细计划可能要到9月份才能决定，在全球经济下滑的背景下，给欧洲危机增添了不少变数。
结论：世界经济总体下行的趋势和美国相对较强欧洲相对较弱的具体格局决定黄金白银承压下行的可能性居大。
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